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醫(yī)保壓力將成常態(tài)，業(yè)內(nèi)普遍看好醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈的投資機遇
2022年04月11日 15:24:00
來源：制藥網(wǎng) 點擊量：2932
隨著老齡化加劇，醫(yī)保控費、精細化管理已經(jīng)成為醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域的趨勢。集采政策已經(jīng)從化藥逐步擴展到醫(yī)療高值耗材領(lǐng)域，短期壓制企業(yè)利潤，長期則將倒逼國產(chǎn)高端創(chuàng)新藥、器械發(fā)展，加快實現(xiàn)進口替代。
【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】隨著老齡化加劇，醫(yī)?？刭M、精細化管理已經(jīng)成為醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域的趨勢。集采政策已經(jīng)從化藥逐步擴展到醫(yī)療高值耗材領(lǐng)域，短期壓制企業(yè)利潤，長期則將倒逼國產(chǎn)高端創(chuàng)新藥、器械發(fā)展，加快實現(xiàn)進口替代。
西南證券表示，未來醫(yī)保壓力將成為常態(tài)，其中產(chǎn)業(yè)鏈上游To B端相對政策免疫，比如設(shè)備板塊的藥機設(shè)備、藥房自動化設(shè)備、耗材生產(chǎn)設(shè)備等。
國金證券也看好醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈，重點看好十四五期間供應(yīng)鏈方面的產(chǎn)業(yè)升級+國產(chǎn)替代帶來的投資機遇，包括裝備設(shè)備、科學儀器、科研配套上游試劑耗材、醫(yī)藥工業(yè)上游耗材和原輔料包材等細分領(lǐng)域。
德邦證券發(fā)布研報稱，國內(nèi)生物藥快速發(fā)展帶來了設(shè)備和耗材的需求，在疫情帶來的供應(yīng)鏈周期延長及自主可控意識提高的背景下，隨著國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品能力的提升，國產(chǎn)替代進程已全面開啟。從行業(yè)層面來看，國內(nèi)生物藥行業(yè)欣欣向榮，打開制藥裝備行業(yè)天花板。該機構(gòu)測算，國內(nèi)生物藥投產(chǎn)帶來的設(shè)備耗材市場空間達到701億元，其中耗材383億元，生物藥生產(chǎn)領(lǐng)域更大的耗材市場空間，足以打破行業(yè)原有的周期屬性。
總的來看，醫(yī)藥上游供應(yīng)鏈的制藥裝備和耗材，特別是以發(fā)酵為主的生物藥設(shè)備耗材的國產(chǎn)替代空間普遍被券商們看好。
近年來，以PD-1等為代表的生物藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，市場規(guī)模不斷擴大。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國生物藥市場規(guī)模已達3457億元。弗若斯特沙利文預測到2030年，這一數(shù)字預計會達到13198億元。
在生物藥不斷獲批上市、納入醫(yī)保范圍的背景下，其產(chǎn)能版圖也在不斷擴大。以PD-1為例，僅2021年上半年，就有君實、信達、恒瑞和百濟神州的4款國產(chǎn)PD-1藥物處于納入醫(yī)保后的上市放量關(guān)鍵期，產(chǎn)能建設(shè)都有不同程度的擴張，且已有產(chǎn)能均達到了2萬升以上。從2021年半年報可以看到，這些藥企的產(chǎn)能建設(shè)主要以一次性反應(yīng)器為主，信達和百濟神州則已轉(zhuǎn)向不銹鋼生物反應(yīng)器生產(chǎn)線的建設(shè)，旨在進一步降低生物藥的生產(chǎn)成本，增加放量的競爭優(yōu)勢。而除了這四家布局較早的企業(yè)，一些PD-1產(chǎn)品新獲批上市或者處于臨床、上市申請階段的企業(yè)也在積極籌備產(chǎn)能建設(shè)。
業(yè)內(nèi)認為，生物藥獲批后需要實現(xiàn)產(chǎn)能的放量，對于生物藥設(shè)備以及耗材的需求也會增長，這對于國產(chǎn)生物藥設(shè)備以及耗材企業(yè)而言將是一個良好的機遇。值得一提的是，生物藥設(shè)備以及耗材不同于化藥及中藥領(lǐng)域的機械設(shè)備為主的制藥裝備，技術(shù)壁壘更高，產(chǎn)品附加值也更高。目前來看，國產(chǎn)生物藥設(shè)備以及耗材企業(yè)與歐美發(fā)達國家企業(yè)相比，整體水平還存在一定的距離。
隨著國內(nèi)生物藥發(fā)酵產(chǎn)能的擴張，以及疫情影響下進口產(chǎn)品交貨期延遲，國產(chǎn)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，將逐步實現(xiàn)供應(yīng)鏈自主可控，生物藥生產(chǎn)設(shè)備及耗材國產(chǎn)化之路已經(jīng)開啟，預計相關(guān)頭部企業(yè)將有望受益。
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