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醫(yī)藥行業(yè)迎來投資窗口期，2024年值得關注的4個細分賽道
2023年11月24日 15:18:21
來源：制藥網(wǎng) 點擊量：3585
當前醫(yī)藥板塊熱度再起，其不僅獲多家券商力推，同時也得到了機構密集調(diào)研。有分析人士預計，當前是中長期戰(zhàn)略性配置醫(yī)藥的窗口。
【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】當前醫(yī)藥板塊熱度再起，其不僅獲多家券商力推，同時也得到了機構密集調(diào)研。有分析人士預計，當前是中長期戰(zhàn)略性配置醫(yī)藥的窗口。具體到2024年值得關注的細分賽道，該人士認為，藥店、生長激素、麻醉藥等特色領域以及CXO和生命科學的上游領域，具備較為明顯的結構性機會。
藥店：行業(yè)發(fā)展空間將進一步提升
從藥店層面看，零售藥店遭遇了疫情的沖擊，但行業(yè)低谷反而促成了升級轉型。頭部零售藥企采取了加盟、自建、并購等多種形式做大規(guī)模，在品牌實力方面實現(xiàn)突破。零售藥店也在向數(shù)字化、多元化等方向轉型，不斷實現(xiàn)經(jīng)營方式的革新，打造新的零售模式。
從藥店今年前三季度業(yè)績來看，截至9月底，健之佳營業(yè)收入65億元，同比增長38.03%；凈利潤2.78億元，同比增長42.03%。大參林營業(yè)收入為177.23億元，凈利潤為11.74億元。一心堂1-9月營業(yè)收入128.13億元，同比增長6.55%；歸母凈利潤6.86億元，同比增長1.26%。
分析人士表示，展望2024年，新開店速度依然較快，這些新店/次新店有望貢獻更多的增速;藥店納入門診統(tǒng)籌推進，利好也有望逐漸體現(xiàn)。此外有業(yè)內(nèi)人士表示，在一攬子配套政策的支持下，零售藥店有望加速進入門診統(tǒng)籌用藥市場，提升行業(yè)發(fā)展空間。據(jù)悉，2月15日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》，這成為切實推動醫(yī)保門診共濟保障機制改革的關鍵一環(huán)，將提升參保人員就醫(yī)購藥的便利性、可及性。
生長激素：仍將具有廣闊的市場空間
生長激素治療兒童矮小癥，有數(shù)據(jù)顯示，2018-2030年，全球兒童生長激素缺乏癥的治療市場規(guī)模均按照年復合增長率6.4%遞增，到2030年這一市場將達60億美元。在中國，2030年中國兒童生長激素缺乏癥的治療市場規(guī)模將達32億美元。
展望后市，生長激素領域將具有廣闊的市場空間。根據(jù)梳理，目前，國內(nèi)實現(xiàn)短效粉針劑型上市的企業(yè)有6家，包括金賽藥業(yè)、安科生物、科興藥業(yè)、海濟生物、賽爾生物、LG化學，競爭不充分；實現(xiàn)短效水針劑型上市的企業(yè)有3家，包括金賽藥業(yè)、安科生物、諾和諾德；實現(xiàn)長效水針劑型的只有金賽藥業(yè)1家。
麻醉藥：增長潛力依然很大
分析人士認為，隨著麻醉藥的應用場景不斷擴展，手術麻醉向圍手術期管理、疼痛管理延伸、手術室外延伸，增長潛力依然很大。
另有分析人士也認為，麻醉鎮(zhèn)痛需求持續(xù)擴張，市場未來持續(xù)看漲。主要體現(xiàn)在3個方面：(1)隨著老齡化加劇，麻醉藥潛在需求釋放。(2)患者鎮(zhèn)痛觀念改變，追求舒適醫(yī)療等也將推動麻醉藥需求的擴大。(3)非手術室麻醉(NORA)普及，助力麻藥應用場景拓展。重點關注：恒瑞醫(yī)藥、海思科、恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥等。
CXO：產(chǎn)業(yè)需求有望在明年迎來恢復
CXO 俗稱醫(yī)藥外包，其中細分領域包括 CRO、CMO/CDMO、CSO 三個環(huán)節(jié)。伴隨著近幾年創(chuàng)新藥的蓬勃發(fā)展，能夠在研發(fā)前期降低成本、節(jié)省成本的 CXO 企業(yè)也應運而生。分析人士認為，雖然年內(nèi)CXO板塊仍需一定時間消化行業(yè)景氣度壓力，今年年中以來的詢單恢復、海外投融資數(shù)據(jù)逐步改善，轉化至經(jīng)營層面尚需一定時間。但是從CXO經(jīng)營層面和估值層面均已基本觸底，產(chǎn)業(yè)需求有望在明年迎來恢復。模式動物、重組蛋白等生命科學上游領域也是同理。
另外有人士則表示，對整個 CXO 行業(yè)來說，雖然 Biotech 退場引起了不小的影響，但仿制藥市場等還存在不小的業(yè)務存量，Biotech 的需求也一直存在，CXO 的存量市場仍舊具備很大空間。而從頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)來看，未來CXO 行業(yè)發(fā)展方向主要分為兩個方面，一是開拓海外市場，搶占國際市場，二是始終以創(chuàng)新為導向，挖掘新興業(yè)務。
據(jù)悉，伴隨著投融資的回暖和活躍的并購，全球醫(yī)藥研發(fā)有望逐步回復到更加正常、健康的發(fā)展狀態(tài)，研發(fā)生產(chǎn)的外包需求也會隨之增加。業(yè)內(nèi)人士判斷，外向型CXO的新簽訂單，也有望在未來幾個月實現(xiàn)好轉。
免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。
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